美國經(jīng)濟技術(shù)性衰退，拜登嘴硬 外媒細數(shù)美聯(lián)儲四個錯

　中新網(wǎng)7月30日電 (記者 孟湘君)當?shù)貢r間7月28日，美國第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)實際年化季率初值公布，錄得-0.9%，連續(xù)第二個季度萎縮。多方分析認為，美國經(jīng)濟陷入“技術(shù)性衰退”。

　　連日來，美國總統(tǒng)拜登、財長耶倫、美聯(lián)儲主席鮑威爾等人，紛紛站出來“滅火”以穩(wěn)定民心，否認美國經(jīng)濟陷入衰退。但面對持續(xù)不退的高通脹，吃夠苦頭的美國民眾并不買賬。

　　美聯(lián)儲27日剛剛宣布加息75個基點，邁出其自1981年以來最快加息步伐中的最新一步。但這一救市手段今年就已用了多次，被批治標不治本，分析認為，美聯(lián)儲至少犯了四個“過失”，如不及時糾正，將讓美國真正滑向衰退。

　　【經(jīng)濟前景黯淡？】

　　美國2022年第一季度GDP按年率萎縮1.6%，第二季度下降0.9%，從統(tǒng)計概念來講，連續(xù)兩季度GDP環(huán)比下滑，就意味著經(jīng)濟陷入技術(shù)性衰退。

　　輿論普遍悲觀。近日，國際貨幣基金組織(IMF)將2022年和2023年美國經(jīng)濟增長預(yù)期，分別下調(diào)至2.3%和1%。這是近期IMF第二次下調(diào)這一預(yù)期了，其認為，美國經(jīng)濟增長前景惡化。

　　美國前財長薩默斯、前白宮經(jīng)濟學家拉弗等都認為美國陷入衰退的可能性較高，這與路透社、《紐約時報》等采訪的經(jīng)濟學家們所預(yù)測的一致。在接受美國全國商業(yè)經(jīng)濟協(xié)會調(diào)查的經(jīng)濟學家中，超50%的人預(yù)計，美國經(jīng)濟至少有25%可能性在一年內(nèi)陷入衰退。

　　美國6月消費者信心指數(shù)跌至16個月來的低點98.7，消費者預(yù)期指數(shù)跌至2013年以來的最低點66.4。

　　還有一些跡象在浮現(xiàn)。比如美國關(guān)鍵的經(jīng)濟部門房地產(chǎn)市場，正步履蹣跚，房價大幅上漲，待售物業(yè)供應(yīng)減少。全球最大另類資產(chǎn)管理公司黑石集團警告，頑固的高通脹具有“粘性”，尤其體現(xiàn)在勞力和住房市場當中，將讓經(jīng)濟活動持續(xù)放緩。

　　外媒還指出，眾所周知的經(jīng)濟衰退指標——美債收益率曲線倒掛，即兩年期國債收益高于十年期國債等現(xiàn)象頻現(xiàn)。盤點半世紀以來的經(jīng)驗，每當收益率曲線反轉(zhuǎn)，在短至6個月、長至兩年的時間里，美國幾乎都會發(fā)生經(jīng)濟衰退。

　　不過，這里頭存在很大浮動空間，認為經(jīng)濟不會衰退的預(yù)測者強調(diào)自己可能過于樂觀，而相信經(jīng)濟將萎縮的預(yù)測者認為，即使發(fā)生衰退也不會那么糟。

　　【生活的陣痛將繼續(xù)】

　　美國6月消費者物價指數(shù)(CPI)再爆表，達9.1%，刷新近41年最高紀錄。雖然有觀點預(yù)計美國長期通脹率將下降，克利夫蘭美聯(lián)儲行長洛雷塔指出，目前還沒看到任何令人信服的證據(jù)，顯示通貨膨脹已經(jīng)轉(zhuǎn)危為安。

　　美聯(lián)儲近日公布的褐皮書指出，物價全面飆漲，侵蝕了美國民眾的可支配收入，消費者需求開始放緩，商業(yè)活動開始衰退。

　　美國油價雖有所下跌，但仍比一年前高約46%。就連政府官員也承認，油價下跌不足以抵消租金和房價的快速上漲。此外，食品價格在一年中猛漲了10%以上。

　　一個危險信號是，美國人存的錢更少了。美國商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2013年以來，該國個人儲蓄率首次降至6%以下。

　　在距華爾街1000多英里的地方，佛羅里達州食品救濟組織“供養(yǎng)坦帕灣”的主席曼茨發(fā)現(xiàn)，當?shù)丶Z食不安全問題再次加劇。約半年來，越來越多的人，包括打兩三份工的人，都開始排隊領(lǐng)救濟餐。每周，“供養(yǎng)坦帕灣”都需提供約165萬份免費餐，比疫情前多40萬份。

　　美國聯(lián)邦存款保險公司估計，疫情暴發(fā)之初，全美就有710萬“無銀行賬戶”家庭。他們在疫情期間耗盡了經(jīng)濟資源，靠低工資度日，只把錢花在生活必需品上。這樣的人群通常會更早受高通脹影響，恢復(fù)也需更長時間，陣痛不會很快結(jié)束。

　　【政府試圖淡化影響】

　　然而，美國總統(tǒng)拜登及其經(jīng)濟顧問們，試圖淡化經(jīng)濟衰退的說法。

　　拜登此前承認，美國的通脹數(shù)據(jù)已“高得令人難以接受”，但因為就業(yè)數(shù)據(jù)的強勁，他認為美國經(jīng)濟不會陷入衰退，“而是從快速增長轉(zhuǎn)向穩(wěn)定增長”。28日，在二季度GDP數(shù)據(jù)公布后，拜登再次強調(diào)，美聯(lián)儲正采取行動降低通脹，經(jīng)濟放緩“不足為奇”，美國經(jīng)濟“仍走在正確的路上”。

　　美國財長耶倫也站出來“滅火”，她給出和拜登一樣的理由稱，6月美國就業(yè)市場創(chuàng)造了37.2萬個工作崗位，工業(yè)生產(chǎn)和貸款情況良好，強勁的就業(yè)數(shù)據(jù)和消費者支出顯示，美國經(jīng)濟目前沒有陷入衰退，而是處于“快速增長后放緩的過渡期”。

　　不過，耶倫也提出，當下通脹“太高”，她希望美聯(lián)儲的決策有助于遏制物價。

　　壓力給到美聯(lián)儲這邊。美聯(lián)儲主席鮑威爾同樣否認美國經(jīng)濟會陷入衰退。他認為，目前經(jīng)濟很可能處于數(shù)據(jù)尚未完全反映加息和“縮表”政策效果的階段。

　　但在放出加息75個基點的“大招”后，鮑威爾也表示，美聯(lián)儲之后將避免就遏制通脹問題提供明確的官方指引。外媒認為，這次是美聯(lián)儲鷹派見頂?shù)臅r刻，之后加息將放緩。但是，為何這會成為一個“不可說”的問題？

　　【拜登“組合拳”難見效？】

　　IBD／TIPP經(jīng)濟樂觀指數(shù)顯示，多達58%的受訪美國民眾認為，美國經(jīng)濟已進入衰退。只有19%的美國人認為，他們的工資跟上了通脹步伐，54%的人持相反意見。

　　拜登曾宣稱通脹是美國人“生存的痛苦之源”，誓言將解決通脹問題作為任內(nèi)首要任務(wù)。他打出一套“組合拳”試圖扭轉(zhuǎn)局面。比如與盟友合作試圖強化供應(yīng)鏈韌性，從戰(zhàn)略石油儲備中每天釋放逾100萬桶石油以穩(wěn)定油價。

　　拜登還持續(xù)敦促其他石油生產(chǎn)國增加供應(yīng)，不僅考慮放松對委內(nèi)瑞拉制裁以換取石油，他本人也前往沙特阿拉伯與王儲薩勒曼商議增供，但無果而終。

　　歐洲聽了美國的勸，放棄依賴俄羅斯能源，這意味著油價將以年為單位上漲。隨著油價飆升，拜登政府提議對俄石油設(shè)定價格上限。但這并未獲得“歐佩克+”產(chǎn)油國以及積極購油的印度等國的廣泛認可。

　　而由于疫情期間需求大幅下降，許多煉油廠暫時關(guān)閉，由于產(chǎn)能不足，油價仍將居高不下。何況拜登政府還在考慮暫停對汽油征收聯(lián)邦稅，此舉可能刺激需求從而推高價格。

　　此外，白宮認為，肉類加工業(yè)高度集中推高了物價，一度下力氣整治哄抬價格的行為。但2/3接受采訪的經(jīng)濟學家認為，美國多年來多行業(yè)的市場集中度都有所提高，但此前并未導(dǎo)致通脹加速。

　　到頭來，拜登“組合拳”的招數(shù)，幾乎只剩下讓美聯(lián)儲來對付通脹。

　　然而，選民們不會輕易放過任何問題。一部分人認為，總統(tǒng)對管理通脹有很大控制權(quán)，比美聯(lián)儲、國會、商業(yè)巨頭都要大；另一部分人認為，是拜登2021年的財政刺激計劃導(dǎo)致經(jīng)濟過熱、物價上漲。

　　他們的失望之情溢于言表。美國智庫皮尤研究中心指出，僅13%的美國成年人認為自己國家經(jīng)濟狀況“非常好”，56%受訪者認為，拜登政府的政策使經(jīng)濟狀況變得更糟。

　　民調(diào)發(fā)現(xiàn)，最近拜登的支持率已達到其總統(tǒng)任期的最低點，只有39%的成年人認可他的表現(xiàn)。隨著11月中期選舉之戰(zhàn)日益臨近，拜登和民主黨人面臨的政治威脅越來越大。

　　【美聯(lián)儲犯下“四個過失”】

　　美聯(lián)社分析，美聯(lián)儲寄望于所謂的“軟著陸”能力，不斷上調(diào)借貸利率以抑制通脹。無論是加速升息還是擴大“縮表”，的確能局部性抑制通脹，但批評認為，這將導(dǎo)致產(chǎn)經(jīng)部門成本升高，反而讓通脹惡化，加速讓經(jīng)濟陷入滯脹。

　　標準普爾前全球副主席施爾德指出，美聯(lián)儲“幾乎是在策劃一場經(jīng)濟衰退”，目的是將通脹控制到既定目標2%左右的水平。

　　要實現(xiàn)目標，有兩種途徑，施爾德解釋道，一種是增供以滿足需求，但出于疫情和地緣政治因素，供應(yīng)鏈問題短期內(nèi)很難解決。另一種就是限制需求，也就是美聯(lián)儲加息。如必須以限制需求來使宏觀經(jīng)濟供需達到平衡，從定義上來說這就是“溫和的經(jīng)濟衰退”。

　　彭博社刊文指出，美聯(lián)儲“跌了四跤”，釀成了幾十年來最嚴重的政策錯誤之一。如果它不能克服這些“過失”和“頑疾”并重拾公信力，投資者的安穩(wěn)日子注定不會長久。↓↓

　　第一，在形勢分析方面，世界經(jīng)濟格局從多年來的總需求不足變成了總供應(yīng)不足，但美聯(lián)儲的經(jīng)濟分析模式?jīng)]有隨之改革，仍沿用老一套框架。這導(dǎo)致央行很難向經(jīng)濟主體提供正確的信息和施加影響，不僅沒法引領(lǐng)，反而落后于市場。

　　第二，在預(yù)測方面，過去幾季度，美國經(jīng)濟不僅顯示出疲軟跡象，而且還在滑向衰退邊緣，但美聯(lián)儲做出了錯誤預(yù)測。經(jīng)濟學家、市場分析師甚至前美聯(lián)儲官員，都準確批駁了美聯(lián)儲“不切實際”的判斷。

　　第三，在政策應(yīng)對方面，美聯(lián)儲必須更機警靈活。在長時間堅持錯誤的“暫時性”通脹判斷后，其應(yīng)趕緊采取更有力的補救行動。

　　第四，在對外溝通方面，美聯(lián)儲必須更直截了當。借用英國前財政大臣蘇納克的一個詞，就是發(fā)達國家的央行似乎最容易自我沉浸于“童話經(jīng)濟學”中。改善溝通方式，是最具系統(tǒng)重要性的。

　　彭博社的文章還稱，美聯(lián)儲如果難以糾正上述問題，可能難逃后世的負面評價。因為其政策可能導(dǎo)致幾個后果，比如：

　　讓美國陷入不必要的經(jīng)濟衰退；

　　破壞了帶疫復(fù)蘇的全球經(jīng)濟穩(wěn)定性；

　　助長了脆弱發(fā)展中國家的債務(wù)壓力；

　　加劇了各國收入不平等……

　　至于外界認為美聯(lián)儲是不是黔驢技窮了，可以等到第三季度見分曉。(完)